今日早盘，整个金融板块集体上涨，银行板块表现最优，银行龙头ETF（515280）半日涨幅达到1.87%，银行ETF（512800）半日成交1.6亿元，交投活跃。

　　投资逻辑来看，日前，监管分别发布了《非银行支付机构监督管理条例》和《消费金融公司管理办法（征求意见稿）》，监管体系得到进一步完善。其中《非银行支付机构监督管理条例》是我国非银支付机构监管的首部行政法规，首次将支付业务重新划分为储值账户运营和支付交易处理两类，均按照业务实质进行归类，强化了发卡机构与客户以及收单机构与商户这一双边逻辑，从监管层面明确支付机构注册资本、主要股东、实控人等条件。

　　在普惠导向和存量格局竞争环境下，利润相对较高的支付衍生业务或将成为破局关键，创新能力和合规意识更为突出的头部机构的竞争优势或将进一步扩大。消费金融公司设立方面，要求主要出资人是金融机构的，总资产不低于5000亿元(原规定600亿元)，对主要出资人的最低持股比例从30%提升到50%。此外，在监管指标方要求杠杆率不得低于4%；担保增信业务余额不得超过全部贷款余额的50%，限制消费金融公司的盲目扩张，引导消费金融公司构建风控能力。

　　历史上银行股的超额收益表现大都出现在经济景气度上行阶段，因此板块上行弹性仍需关注经济预期的改善。但需注意的是，银行股作为能够提供稳健分红的高股息品种，在无风险利率持续下行的阶段其类固收配置价值同样值得关注。截至23年12月末，银行板块股息率为5.97%，股息率较无风险利率相对溢价处于历史高位，股息吸引力持续提升。

　　点评：银行龙头ETF（515280）今日上午涨幅为1.87%，表现较强，不过其规模较小，仅为0.38亿份。银行ETF指数基金（516210）、中证银行ETF（512730）、银行业ETF（512820）以及银行ETF天弘（515290）半日涨幅也均超过1.5%，另外，银行ETF（512800）规模较大，达到57.36亿份，其半日成交为1.6亿元。上述ETF均追踪的是中证银行指数。

　　中证银行指数覆盖银行单一行业，以中大市值股份制银行和国有行为主要组成，前十大重仓股权重合计超过60%，集中度较高。中证银行指数近一年股息率远高于各类宽基指数。既可满足波动的权益市场下资金的避险需求，在低利率的环境下，也可提高指数的相对收益，凸显投资价值。银行板块近几年业绩增速稳定，当前估值具备性价比，在下跌市中业绩表现优异，具有抗风险、波动率小的特点。

　　中证银行指数重仓股

　　点评：银行ETF优选（517900）今日上午涨幅也有1.78%，该ETF规模只有0.48亿份，其最终的是中证银行AH价格优选指数。

　　中证AH价格优选指数系列包括中证100AH价格优选指数、中证银行AH价格优选指数、中证证券AH价格优选指数、中证证券保险AH价格优选指数、中证能源AH价格优选指数、中证中央企业AH价格优选指数及中证国有企业AH价格优选指数，分别反映在中证100、证券公司、中证银行、800证保、中证能源、央企100及国企200指数上使用AH价格优选投资策略的整体表现。

　　中证银行AH价格优选指数重仓股